张勇： 通往罗马的第二条道路 鑫苑物业赴港上市

2008年，金融危机席卷全球，房地产行业自然也不能幸免。那一年，鑫苑置业的股价腰斩，年末甚至跌到最低值，报价1.27美元/股。

近几年，随着全球金融市场回暖，房地产市场的升温，鑫苑置业的股价也逐渐回升。截至发稿当日，鑫苑置业报收4.47美元/股，较2008年的最低值1.27美元/股增长251.97%，但与2007年公开招股定价的14美元/股相比较，这一数字缩水约68%，与此同时，鑫苑置业的总市值也仅剩2.68亿美元。

不得不说，十年弹指一挥间，楼市竟已是沧海桑田，当年意气风发的张勇，如今已是双鬓斑白，而他一手创立的鑫苑置业，同样早已布满岁月的痕迹。

翻看鑫苑置业近五年的财务数据，该公司的营收情况与净利润虽逐年增长，但负债情况同样值得担忧。

据媒体查阅，2018年全年，鑫苑置业录得营业收入22.18亿美元，比2017年的19.77亿美元增长12.19%；实现净利润1.06亿美元，同比增长32.32%；实现归属于母公司股东的净利润7303.45万美元。

2014年，该公司的营收仅为9.19亿美元，2015年，这一个数字变为11.63亿美元，2016年与2017年，分别录得15.62亿美元、19.77亿美元，近五年的年复合增长率为19.27%。

数据来源：企业财报、观点指数整理

细看其负债数字，2014年，鑫苑置业的负债总额为22.71亿美元，2015年、2016年分别为26.13亿美元、33.03亿美元，到2017年，这一数字攀升61.28%至53.27亿美元，截至2018年度末，鑫苑置业的负债总额为72.88亿美元，同比增长36.81%。

至于资产负债率，2014年录得70.27%，随后，这一数字逐年增长，2015年至2017年，分别录得73.72%、78.37%、83.44%，到2018年末，鑫苑置业的资产负债率已达到90.72%。

值得一提的是，截至2018年12月31日，鑫苑置业的短期借款为16.92亿元，占总负债的23.22%，但经营活动产生的现金流净额为-2290.19万美元，现金及现金等价物为6.74亿美元。

数据来源：企业财报、观点指数整理

或许，十二年前的张勇并不会想到，当年急着走国门的他，如今落得“泯然众人矣”。

据媒体查询，2018年全年，鑫苑置业录得合约销售额22.65亿美元，较2017年的24.66亿美元下跌8.15%；合约销售面积为106.68万平方米，同比下降22.22%。

以2018年美元兑人民币平均汇率6.6174元计算，2018年全年，鑫苑置业录得合同销售额为人民币149.88亿元。

不仅如此，在郑州起家的鑫苑置业，如今在大本营的光环也随着时光的流逝，消失殆尽，取而代之的是一直深耕中原的建业地产。