房地产下滑趋势短期难逆转 未来两三年都将呈此态势

清华大学教授李稻葵在光大银行北京分行财富大讲堂上表示，房地产下滑趋势短期内难以逆转，但不会崩盘。

“尽管房地产下滑拖累当前中国经济增速，不过，中国经济仍有三大新的增长点。”9月20日，央行货币政策委员会原委员、清华大学教授李稻葵在光大银行北京分行财富大讲堂上表示，按照可能爆发的顺序看，三大增长点依次为公共消费型基础建设投资、已有产能的绿化和升级、居民消费。

公共消费基建发展受制于融资

当前中国经济减速，上半年GDP增速为7.4%。同时，出口、房地产两大增长发动机逐步“熄火”，国家统计局最新公布的8月份各项经济数据不景气。

在李稻葵看来，造成上述经济下行态势的本质原因在于“传统的增长点正在褪色，而新增长点尚未完全爆发”。

李稻葵表示，过去近20年来，中国传统的经济增长点有两个，一是房地产，二是出口。过去十几年，房地产开发及其拉动的相关产业是中国经济增长的第一大动力。出口则在中国加入WTO之后长期保持两位数甚至高达20%的增长，2007年出口占GDP的比例达到30%以上。

如今这两大经济增长点都在逐步褪色。那么，中国经济的新增长点在哪里？李稻葵认为，民生性、公共消费型基础建设投资、已有生产能力的绿化和升级以及居民消费为中国经济的三大新增长点。

李稻葵表示，公共消费型基础建设投资，主要包括高铁、地铁、城市基础建设、防灾抗灾能力、农村的垃圾和水处理、空气质量的改善等等，这种公共消费型投资不同于一般的固定资产投资，并不形成新的生产能力，也不会带来产能过剩。本质上仍然属于公共消费水平的范畴。

他举例说，高铁、地铁就是这样的民生型的、消费型的、公共型的投资。李稻葵认为，中国与欧美国家的差距，主要在于城市基础设施，原因就在于公共型的投资项目缺位。

这样的民生型的、消费型的、公共型的投资，目前面临的难题就在于融资。李稻葵说，目前，这些项目的融资，基本都是通过银行融资，“30年的项目只能通过三年期贷款来融资”，且利率相对较高，这样并不利于更多投资的开展。

同时，李稻葵称，中国面临产能过剩，尤其是高污染高耗能的制造业，如果将已有生产能力绿化和升级，可长期拉动中国的经济增长。此外，自2007年以来，居民消费每年占GDP的比重在不断上升，目前已经上升到45%左右，未来还将不断提升，成为真正的经济增长点。

房地产下滑趋势短期难逆转

今年以来，房地产行业遇到了去库存、增长乏力等下滑趋势，长期作为中国经济增长的拉动力已经光环不再。

李稻葵认为，房地产下滑趋势短期内难以逆转，未来两三年中国将面临这种基本态势。今年这轮房地产不像2009年那轮下降，几个月内便出现反弹。