中骏正式觉醒

2020年成功突破千亿大关后，中骏集团进入了全新的赛道。2021年上半年，依托“一体两翼”战略，中骏集团合同销售额590.51亿元，同比增长47.3%；营业收入203.86亿元，同比增长34.7%；净利润23.77亿元，同比增长12.4%。

2021年上半年，中骏集团新增土地19宗，地上总可建面积约557万平方米。其中，有15宗地为“一体两翼”战略的综合性用地，占新增土地近8成。

在稳步推进“一体两翼”战略的同时，中骏集团不断优化财务结构，现金短债比为1.2倍，平均融资成本6.3%，与去年同期相比稍有下降。

上半年销售额590.51亿 同比增47.3%

8月27日，中骏集团公布2021年中期业绩，报告期内，中骏集团连同其合营公司及联营公司实现合同销售金额约590.51亿元，合同销售面积约371万平方米，按年分别上升约47.3%及35.8%。

半年报显示，2021年上半年，中骏集团实现营业收入203.86亿元，同比增长34.7%；毛利约51.1亿元，同比增长约21%；毛利率约25.1%，；归属股东净利润23.77亿元，同比增长12.4%。

中骏集团半年报截图

分区域来看，海峡西岸经济圈和长三角经济圈为其贡献了超过70%的销售业绩。其中，海峡西岸经济圈实现销售金额248.32亿元，同比增长135.8%；长三角经济圈实现销售金额194.34亿元，同比增长23.1%。 

值得注意的是，在海峡西岸经济圈，厦门销售额达154.12亿元，去年新进入的福州销售金额达34.47亿元，这两个城市业绩的增长，拉动了整个区域业绩的提升。

财报显示，2021年上半年，中骏集团共超过150个项目处于在售状态，分布在超过50个城市，且多集中在二线及高潜质三、四线城市核心区域。

上述三四线城市多分布在珠三角和中西部二线城市周围，如惠州、佛山等城市，它们本身具有较强劲的购买力，而且受到中心城市外溢的影响，购房需求旺盛，为中骏贡献了超三成的业绩。

“一体两翼”战略拿地 布局一二线城市

2020年初，中骏集团主席黄朝阳曾表示，“拿地是生死线，现有政策下，公司将利用购物中心和长租公寓勾地作为拿地抓手。”在2021中骏集团举行2021年中期业绩发布会上，黄朝阳再次强调，除了海西、长三角，三四线集团深耕的地区以外，其他的地方如不符合战略，将不会往三线及以下城市发展。至于一线二线，则围绕长租公寓和购物中心勾地去发展。公开市场方面，一定回到一线和核心二线，这个是中骏基本的打法。

今年上半年，依托“一体两翼”战略，中骏集团新增19个项目，其中，有6个世界城和9个长租公寓项目，占新增项目的79%，为其多元化发展提供了更有力的支撑。

而中骏规划，到2025年布局100座购物中心，租金目标45亿元；长租公寓目标管理规模20万间，资产规模达600亿元，租金规模达100亿元。 

花桥中骏世界城

半年报显示，截至2021年6月30日，中骏集团已在全国布局38座世界城，“五年百城”目标完成率达38%；长租公寓进入15个城市，拥有超过3.9万间房源，且82%分布在一二线城市。

此外，报告期内，中骏集团连同其合营公司及联营公司共有土地储备总规划建筑面积约3967万平方米，总货值达4300亿元。其中，中骏集团应占规划建筑面积约2813万平方米，分布在67个城市。

从城市级别来看，一线城市、二线城市及三、四线城市的土地储备成本分别占其总土地储备成本（不包括投资物业）的12.0%、60.9%及27.1%。

来源：中骏集团

不难看出，一二线城市依然是中骏集团的重点布局城市。事实上，中骏集团对一二线城市青睐已久，2007年在厦门设立总部，2008年进入北京、深圳，2013年进入上海，在2017年提出千亿计划后，更是将总部迁到了上海，并加紧在一二线城市拿地。

亿翰智库指出，一二线城市属于区域的中心城市，经济活跃，城市基本面良好，吸附力强，并且不断流入的人口和旺盛的购买力，为购房需求提供了有效的支撑。

三道红线全部达标 财务结构不断优化

伴随着房企融资“三道红线”政策的全面推行，房企融资环境持续趋紧，依靠负债博增长的模式宣告结束。在此背景下，拥有充裕现金流和多元融资渠道成为房企在未来竞争中的关键。

在稳步推进“一体两翼”战略的同时，中骏集团不断优化财务结构，上半年“三道红线”全部达标绿档。

于2021年6月30日，中骏集团非受限现金与短期债务的覆盖率为1.2倍，证明其资金流动性非常充裕。剔除合同负债后的资产负债比率为69.5%，亦处于行业较健康水平。于2021年6月30日，净负债比率为77.9%。

而有息负债金额从年初的466亿元上升至505亿元，上半年平均融资成本为6.3%，与去年同期相比稍有下降。

来源：中骏集团

值得注意的是，今年7月2日，中骏商管在联交所主板成功上市，上市带来的融资利好也将有利于中骏集团融资成本的进一步下降。

基于中骏集团的良好表现，多家专业机构对其给予认可。国泰君安重申其“买入”评级；中银国际、摩根大通、汇丰、摩根士丹利等机构也给予中骏“买入”评级；穆迪亦将中骏集团的展望从“稳定”上调至“正面”。

此外，穆迪预计，2021年中骏集团合同销售额将增加至1150亿元至1200亿元，2022年将继续增加合同销售额至1250亿至1300亿元。

中骏集团亦表示，下半年会加快推盘节奏，提高去化率，加快房款回收，在充足而均衡的可售资源下，有信心完成1200亿元的合同销售目标。