地产股没能跑赢大盘 IPO停滞影响万达富力

　　面对股灾，“国家队”进场，在“股市维稳组合拳”的刺激下，中国股市7月6日以一种匪夷所思的方式高开，超过1000家上市公司涨停，中国股民沉浸在喜悦当中，但除了下面这两家房地产公司。

　　7月4日，证监会放出了“股市维稳”的最大招——暂停A股IPO。面对这个消息，7月6日上千家上市公司开盘涨停之际，万达商业和富力地产这两家地产公司却蒙了。

　　刚刚在港交所发出公告要回归A股的万达商业满头大汗，本来其有望在半年内完成回归A股的申请手续。如今，IPO停滞局面也意味着万达商业面临着等待时间延长，申请排队过程中存在未知的风险。

　　同时，万达商业在香港上市恰好已超过半年，其基石投资人的不得抛售承诺期限已过。回归A股的消息，本来对万达商业来说是一个稳住基石投资人、稳定并提振股价的利好。未曾料想，A股IPO的停滞打坏了万达商业的如意算盘，可谓是“当头一棒”。

　　同样是H股，富力地产自2007年开始，已经第五次宣布要向A股发起冲击。这一次，富力地产在A股下降的6月26日，公布了要回归A股的最新方案，宣布向中国证监会及其他相关监管机构申请在上交所或深交所，发行不超过10.8亿股每股面值人民币0.25元的A股。

　　业内人士称，虽然短期内没有万达商业需要安抚基石投资人的问题，但富力回归A股的压力一直都很大，且必须解决负债过高问题。

　　截至2014年末，富力地产的负债比率已高达177%，位居所有国内房企的高位。同时，富力地产还需要保证永续债这类债务问题能通过审查。为缓解去年上半年融资条件受限背景下维持运转所需资金，富力地产曾发行了高达150亿元的永续债。

　　超百家涉房股退出房地产

　　受益于过去数年房地产行业的高速发展，房地产业利润率相对较高，不少上市企业涉足房地产业务。根据中国房地产测评中心历年的监测，2009年底在沪深港三地上市公司中，有345家涉及房地产业务，其中沪深涉及房地产业务的上市公司有303家，约占沪深上市公司总数的18%。

　　而2012年后，房地产市场分化程度不断上升，行业内洗牌加速，2014年，沪深涉及房地产业务的上市公司不足200家，5年间超过100家A股涉房企业退出房地产业务。

　　不过，在行业洗牌进程加速之时，地产蓝筹则在这一轮竞争中持续保持领先。

　　据中国房地产业协会、中国房地产研究会、中国房地产测评中心联合推出的《2015中国房地产上市公司测评研究报告》显示，龙头房企万科、保利、龙湖、华润、恒大等均在2014年实现了盈利与周转的双平衡，平均盈利和周转水平均远领先于行业平均水平。

　　同时，万科8年来继续蝉联中国房地产上市公司综合实力榜榜首，保利地产和万达商业位居三强。恒大地产、中国海外发展和华润置地分别居于第四到第六位，碧桂园和富力地产排名与上年相同，分别占据第七、第八位，世茂房地产和远洋地产分列第九至十位。

　　《报告》还指出，过去一年，房地产市场行政干预性政策趋于减少，宏观调控政策更为市场化。与前些年相比，2014年房地产市场总体成交持续走冷，直至第四季度才逐步出现企稳迹象。

　　近年来，持续快速发展的房地产市场供给逐渐充足、需求增长趋缓的态势显现，房地产市场正由卖方市场转向买方市场，与此相伴的是行业整体溢利的收窄和行业内部的分化。