欧阳先声：全球开启降息潮 房地产市场泡沫会再起？

　　他认为：“近些年来，我国一些城市的住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平。更严重的是，新增储蓄资源一半左右投入到房地产领域”。

　　但央行的数据显示，截至今年4月，金融机构本外币信贷收支表中住户存款余额为77.87万亿元，用于房地产的中长期消费贷款余额仅相当于住户存款余额的40%。

　　而且，消费之后的住户存款还在继续增加且多于贷款增加值，今年以来存款增加了1.59万亿元，中长期消费贷款仅增加了0.97万亿元。

　　事实上，2017年下半年以来，房地产流入资金增速已经下降并趋于平稳。

　　房企到位资金同比增长7.6%，趋势平稳、小幅波动。

　　国内贷款同比增长更是仅为5.5%，银行开发贷款基本按照央行窗口指导有序控制了新增额度。

　　虽然开发贷款增速出现上行趋势，但实际上是去年开发贷款负增长，今年1-5月只是在去年10201亿元的低基数上有所恢复，略增加了561亿元。

　　对应销售来看，银行开发贷款增速比住宅销售额增速8.9%低了3.4个百分点，更印证了银行开发贷放款是有节制的。

　　房企到位资金增速同样低于住宅销售额增速。

　　不过，个人按揭贷款增速不仅高于住宅销售额增速，也高于整个商品房销售额增速6.1%，显示了居民杠杆率增长相对快了一些。

　　因此，我们看到，今年的定金及预收款增速高于按揭贷款增速，按揭贷款增速高于到位资金增速，到位资金增速高于自筹资金增速。

　　这说明销售依然是房企资金来源的主要渠道，也反映了房企更看重销售资金的加速回笼。

　　过去我们说过，横盘时代，流入房地产的资金不会更多，也不会太少。