新年房企融资起高潮 2019房地产行业将面临资金压力

1月23日早间，中国恒大公告再发30亿美元债，为现有债务进行再融资。换言之，就是“借新债还旧债”。加之近日在港上市的内房股佳源国际、阳光100中国大跌，无疑将进一步增加房企对潜在资金的需求。

　　记者23日从中原地产研究中心获悉，今年1月以来，房地产企业融资井喷。截至1月22日，房企公布发债超过50起，合计融资金额超过1400亿元人民币。

　　中国恒大新发的30亿美元债，是进入2019年以来发的第一笔美元债，好在发债的利率还低于10%。在2018年11月，中国恒大曾发行一笔利率高达13.75%的美元债，足见公司的资金饥渴程度。而近日，明发集团完成发行2亿美元债券，利率高达15%。

　　“2019年房地产市场调整的预期非常强烈，这种情况下，房企更关注资金链安全，拿地预计将更加谨慎。越来越多的房企抓紧窗口期加快融资，以应对未来的还债高峰期。”中原地产首席分析师张大伟说。

　　对于房地产企业来说，前期过度投资，叠加楼市销售逐渐放缓回款难，使得房企的融资诉求明显增强。而近期个别内房股的大跌，更让相关房企雪上加霜，不得不斥资维护股价。如阳光100中国，近日分别回购了逾434万股、2975万股。

　　记者了解到，阳光100中国董事会主席易小迪22日在与50余位投资机构举行电话会议时还表示，这些天一直在会见金融机构，包括长期合作伙伴。他透露，目前和各金融机构的合作保持稳定。

　　但是，市场人士仍担忧阳光100中国超高的负债率，担忧由此衍生出的利息吞掉了公司利润。虽然易小迪表示，阳光100的钱主要都在土地上，并不担心。但是，随着整个房地产市场，以及土地市场的降温，房企面临的资金需求之大不言而喻。

　　而且，张大伟告诉记者，房企如饥似渴、频繁融资，却也未必都能成功，近日有部分企业的融资计划就未能如愿实施。

　　例如，1月18日，深交所公告显示，华西证券-合景泰富商业物业第一至十五期资产支持专项计划处于“中止”状态，该笔ABS拟发行金额为200亿元。融创房地产集团有限公司申请公开发行2018年公司债券状态变更为终止。此外，俊发集团7.9亿资产支持证券、花样年非公开发行50亿元住房租赁专项公司债券、雅居乐集团80亿元非公开发行公司债券等多个发债申请被上交所终止。

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　　2019年，“四处找钱”仍是房企的主旋律，不是正在融资，就是在融资的路上。仅上市房企的融资公告中，就可以看到，除了已发行的债券，就是拟发行的债券，还有一些是建议发行的债券。

　　据中原地产研究中心统计数据显示，继去年11月房企融资规划上千亿、12月融资规划达1600亿后，房企融资数据仍在高位行走。2019年1月以来(截至18日)，上市房企已经公布了超过40多笔融资及融资计划，合计融资额度高达1000亿左右。这成为自去年年底之后，房企出现的又一波融资高峰。

　　1月再现密集融资,不乏大笔融资

　　2018年11月和12月房企信用债的发行规模增速，一改2017年同期增速下滑趋势。而进入2019年1月以来，房企发布相关融资信息更是超过40条，其中，1月14日至16日尤其密集。而最近两天，相关融资信息仍在不断放出。

　　1月18日，碧桂园发行10亿美元优先票据。1月17日，富力地产发行的2018年公司债券，该债券的最终实际发行规模为70.2亿元。11月16日，招商蛇口发行了15亿元的2019年度第一期超短期融资券。

　　从1月已发行的债券来看，不乏大额度融资行为，比如碧桂园发行了10亿美元的优先票据，富力地产发行了70.2亿元的公司债券。

　　除了实际发行的融资债券外，更多企业则发布了将要执行的融资计划。1月17日，荣盛地产发布公告称，北京金融资产交易所已接受其发行总规模不超过10亿元的债券融资计划。而阳光城拟于1月22日发行15亿元公司债券。中国奥园也拟发行5亿美元优先票据。

　　值得关注的是，从房企的公告中可见，已发行的融资债券约占近半。这与前两个月计划融资多、实际融资发行少的情况已有很大的不同。

　　据业内人士介绍，当前，受土地市场供应增加的影响，房企拿地仍在加速，与此同时，楼市销售逐渐放缓，回款难，这些因素都推动了融资需求。

　　不过，在中原地产首席分析师张大伟看来，从1月楼市调控政策看，最严格的时候已经过去，房企融资难度有所降低。而几家房企在完成大额度企业债发行之后，最近资金紧张情况有所缓解。

　　在刚刚过去的2018年，房企融资举步维艰。据业内人士透露，自2017年起，房企发债的口子被收紧了，但在2018年房企发债出现大幅增长，当时包括富力地产、碧桂园等多家房企被陆续中止了公司债的发行。