易宪容：房价从未跌过 楼市已悄然进入“麻木时段”

　　青岛大学经济学院教授易宪容撰文指出，从中国的房地产市场经验来看，房地产市场价格从来没有跌过，今后也是如此。房价即使有波动或下跌，对他们来说也不太重要。因为购买资金都是融资而来(不少人的首期也是由P2P市场而来，最近上海的人涌到杭州购买住房，北京居民涌到周边县城购买都是如此)，届时最多把住房交给银行就可一了百了。所以，对于当前中国住房投机炒作者来说，意识上已经完全麻木了。这篇文章具有一定参考意义。

　　尽管不断有国外媒体说中国房地产市场的价格已高得难以接受，说深圳的房价是世界第二贵，房价收入比已经达到70了，甚至不断有媒体说中国的房市即将崩溃。但对内地政府、房地产开发商及投资者来说，当前中国楼市则是一片莺歌燕舞、无限风光。

　　无论内地房地产市场价格如何涨、如何高、如何让绝大多数民众不满，地方政府除了出台一些不痛不痒的所谓调控政策、给市场做点样子外，房市的绝大 多数相关利益者基本上处于麻木状态。少数获利者(如地方政府、房地产开发商及住房投资者)则希望保持现状，面对绝大多数人没有支付能力进入，则不愿去讨 论。整个房地产市场一片麻木，处于黎明前的绝对寂静之中。

　　发展商及银行 只顾抢地贷款

　　最近公布的房地产上市公司财务报表，尽管上半年房地产的销售大增，但不少上市的房地产公司仍处于严重亏损及高负债之中。不过，尽管他们的投资增 长下降，并没有阻止他们及其他企业涌入土地市场抢拍土地。不少城市的“高价地”频繁出现、土地市场十分热闹。房地产上市公司根本不在乎严重亏损而要冲入这个 热闹的市场。这也意味着房地产开发商完全处于麻木之中，他们不在乎房地产市场未来会发生甚么，只在乎在当前的土地市场疯狂中抢占市场。

　　以往数十年的经验及迫于当前的形势，内地商业银行坚决把中国的住房按揭贷款看成了优质资产，因为这种贷款从在中国“出生”的时候开始，银行就没 有失手过，通过居民住房按揭贷款赚得盘满钵满。在中国央行2014年930房地产政策和2015年330政策的鼓励下，中国商业银行更是不需要考虑、不需 要审查、不计算任何风险条件把银行信贷全面向住房贷款倾斜。单是今年上半年个人住房按揭贷款月均增加到4,500亿元以上，最近两个月更是变本加厉，8月 份达到5,500亿元以上了。

　　保既得利益 政府乐见维持现状

　　今年以来绝大多数银行的贷款就是通过住房按揭进入房地产市场，并以此来推高房价。但内地的商业银行根本就不怕，根本就不需要考虑房地产市场是一 个周期性产业，也不考虑房市的周期性调整、不良贷款的暴增。因为，眼前的利润是各家银行收益，未来周期性调整即使有风险，估计要让全国人民来买单。可见内 地银行对当前房地产市场的风险评估完全处于麻木之中。

　　对政府来说，可能是最为麻木了。因为当前的房地产市场现状，是政府最愿意看到了。这不仅保住了GDP增长，没有让地方融资平台风险暴露出来，或 通过今年以来的房地产市场繁荣把地方政府的融资平台风险，转移到房地产开发商，或是购买住房的居民手上。所以政府一直主张房地产市场的因城施策，即每个城 市可根据其实际情况出台不同的政策。但实际上，影响中国房地产市场最为重要的两项政策都是全国的统一政策，如信贷政策及税收政策。如果地方政府要遏制本地 房地产价格疯狂上涨，要挤出当地房地产市场泡沫，而不动用这两项政策，只是对牛弹琴，对疯狂的房价根本就起不了多少作用。